LCPR05‑065

  1.1     M ............... moves to amend S.F. No. ....; H.F. No. 

  1.2  853, as follows: 

  1.3     Page 3, delete lines 6 through 26 and insert:  

  1.4     "Sec. 2.  Minnesota Statutes 2004, section 422A.05, 

  1.5  subdivision 1, is amended to read: 

  1.6     Subdivision 1.  POWER OVER FUNDS. (a) The members of the 

  1.7  retirement board shall be the trustees of the retirement plan

  1.8  and custodians of the several funds created by sections 422A.01 

  1.9  to 422A.25 and shall have.

  1.10    (b) The State Board of Investment has exclusive control and 

  1.11 management of the assets of these funds, and power to invest 

  1.12 them and to hold, purchase, sell, assign, transfer, or dispose 

  1.13 of any of the securities and investments in which any of the 

  1.14 funds created by sections 422A.01 to 422A.25 shall have been

  1.15 invested, as well as the proceeds of the investments, and of the 

  1.16 money belonging to these funds.  The power to manage and invest

  1.17 the assets of the funds must be exercised by the retirement

  1.18 board solely through professional investment or property

  1.19 management firms that are independent of the retirement fund.

  1.20 No financial or property assets of the funds may be managed,

  1.21 serviced, or invested internally or in‑house at the retirement

  1.22 fund, except that any investment held by a fund on February 1,

  1.23 1993, that is not readily tradable on an established securities

  1.24 exchange may continue to be managed directly by the retirement

  1.25 board until the investment is converted to cash.  The retirement

  1.26 board's functions under this section consist primarily of

  1.27 establishing and effectuating investment policy and structure,

  1.28 managing the investment process, monitoring and measuring the

  1.29 performance of the external independent professional investment

  1.30 or property management firms, retaining or terminating

  1.31 agreements with these firms, apportioning the assets of the

  1.32 funds to be managed among these firms, and making financial

  1.33 decisions on issues if approvals have been specifically reserved

  1.34 by and to the board.

  1.35    (c) The executive director shall, from time to time,

  1.36 certify to the State Board of Investment for investment such

  2.1  portions of the revenue of the plan that is not needed for

  2.2  immediate retirement benefit or administrative expense payment.

  2.3     Sec. 3.  Minnesota Statutes 2004, section 422A.05, 

  2.4  subdivision 2a, is amended to read: 

  2.5     Subd. 2a.  FIDUCIARY DUTY. (a) In the discharge of their 

  2.6  respective duties, the members of the board, the executive 

  2.7  director, the board staff, and any person charged with the 

  2.8  responsibility of servicing assets of the funds pursuant to the 

  2.9  standards set forth in this chapter shall act in good faith and 

  2.10 shall exercise that degree of judgment and care, under 

  2.11 circumstances then prevailing, which persons of prudence, 

  2.12 discretion, and intelligence exercise in the management of their 

  2.13 own affairs, not for speculation, but for investment, 

  2.14 considering the probable safety of their capital as well as the 

  2.15 probable income to be derived therefrom.  In addition, the 

  2.16 members of the board and the chief administrative officer shall 

  2.17 act in a manner consistent with chapter 356A.  

  2.18    (b) Individuals authorized by the board to manage or invest

  2.19 the assets of the funds must act in a manner consistent with

  2.20 chapter 356A.  In addition, these individuals must act in good

  2.21 faith and exercise that degree of judgment, skill, diligence,

  2.22 and care, under the circumstances then prevailing, that persons

  2.23 of prudence, discretion, and intelligence acting in a like

  2.24 capacity and familiar with the activity would exercise.

  2.25    Sec. 4.  Minnesota Statutes 2004, section 422A.05, 

  2.26 subdivision 6, is amended to read: 

  2.27    Subd. 6.  SPECIAL FUNDS. (a) The board may, in carrying 

  2.28 out the provisions of sections 422A.01 to 422A.25, establish 

  2.29 special funds supplementing individual contributions by the 

  2.30 employees and to receive, invest, and disburse for such purpose 

  2.31 all moneys in the form of donations, gifts, legacies, bequests, 

  2.32 or otherwise which may be contributed by private individuals or 

  2.33 corporations or organizations for the benefit of the city 

  2.34 employees generally, or any special employee or class of 

  2.35 employees of the city.  

  2.36    (b) The assets of any special funds must be invested by the

  3.1  State Board of Investment under section 11A.17.

  3.2     Sec. 5.  Minnesota Statutes 2004, section 422A.06, 

  3.3  subdivision 1, is amended to read: 

  3.4     Subdivision 1.  CREATION; DIVISIONS OF FUND. (a) For the 

  3.5  purposes of this chapter, there is established the Minneapolis 

  3.6  Employees Retirement Fund.  

  3.7     (b) That retirement fund is subdivided into (1) a deposit 

  3.8  accumulation fund, (2) a survivor benefit fund, (3) a disability 

  3.9  benefit fund, and (4) a retirement benefit fund.  

  3.10    (c) The expense of the administration of the retirement 

  3.11 fund must be paid from the deposit accumulation fund, less the

  3.12 amount as the retirement board may charge against income of the

  3.13 retirement benefit fund from investments as the cost of handling

  3.14 the investments of the retirement benefit fund."  

  3.15    Page 4, line 10, after "extent" insert "that" 

  3.16    Page 4, line 14, after "must" insert "credit to that fund a

  3.17 transfer payable amount and must" and after "charge" insert "on

  3.18 the transfer payable amount" 

  3.19    Page 4, line 19, delete ", and the" and insert an 

  3.20 underscored period and after "interest" insert "charge on the

  3.21 transfer payable amount" 

  3.22    Page 4, line 22, after "quarterly" insert "transfer payable"

  3.23    Page 4, line 25, after "transfer" insert "payable" 

  3.24    Page 4, line 36, strike "shall" and insert "must" 

  3.25    Page 5, delete lines 4 through 20 and insert: 

  3.26    (b) If there are insufficient assets in the deposit

  3.27 accumulation fund to make the full required transfer, the fund

  3.28 has a transfer payable amount under subdivision 3."  

  3.29    Page 5, lines 21 and 27, strike "shall" and insert "must"  

  3.30    Page 5, line 23, strike "shall" and insert "may"  

  3.31    Page 5, line 32, strike "pursuant to" and insert "under" 

  3.32 and strike "shall" and insert "must"  

  3.33    Page 5, Line 34, strike "pursuant to" and insert "under" 

  3.34    Page 5, after line 35, insert:  

  3.35    "Sec. 8.  Minnesota Statutes 2004, section 422A.06, 

  3.36 subdivision 8, is amended to read: 

  4.1     Subd. 8.  RETIREMENT BENEFIT FUND. (a) The retirement 

  4.2  benefit fund shall consist consists of amounts held for payment 

  4.3  of retirement allowances for members retired pursuant to under

  4.4  this chapter.  

  4.5     (b) Assets equal to the required reserves for retirement 

  4.6  allowances pursuant to under this chapter determined in 

  4.7  accordance with the appropriate mortality table adopted by the 

  4.8  board of trustees based on the experience of the fund as 

  4.9  recommended by the commission‑retained actuary shall retained

  4.10 under section 356.214, must be transferred from the deposit 

  4.11 accumulation fund to the retirement benefit fund as of the last 

  4.12 business day of the month in which the retirement allowance 

  4.13 begins.  The income from investments of these assets shall be 

  4.14 allocated to this fund.  There shall be paid from this fund the 

  4.15 retirement annuities authorized by law.  A required reserve 

  4.16 calculation for the retirement benefit fund must be made by the 

  4.17 actuary retained by the Legislative Commission on Pensions and

  4.18 Retirement under section 356.214 and must be certified to the 

  4.19 retirement board by the commission‑retained that actuary. 

  4.20    (c) The retirement benefit fund shall must be governed by 

  4.21 the applicable laws governing the accounting and audit 

  4.22 procedures, investment, actuarial requirements, calculation and 

  4.23 payment of postretirement benefit adjustments, discharge of any 

  4.24 deficiency in the assets of the fund when compared to the 

  4.25 actuarially determined required reserves, and other applicable 

  4.26 operations and procedures regarding the Minnesota postretirement 

  4.27 investment fund in effect on June 30, 1997, established under 

  4.28 Minnesota Statutes 1996, section 11A.18, and any legal or 

  4.29 administrative interpretations of those laws of the State Board 

  4.30 of Investment, the legal advisor to the Board of Investment and 

  4.31 the executive director of the State Board of Investment in 

  4.32 effect on June 30, 1997.  If a deferred yield adjustment account 

  4.33 is established for the Minnesota postretirement investment fund 

  4.34 before June 30, 1997, under Minnesota Statutes 1996, section 

  4.35 11A.18, subdivision 5, the retirement board shall also establish 

  4.36 and maintain a deferred yield adjustment account within this 

  5.1  fund.  

  5.2     (d) Annually, following the calculation of any 

  5.3  postretirement adjustment payable from the retirement benefit 

  5.4  fund, the board of trustees shall submit a report to the 

  5.5  executive director of the Legislative Commission on Pensions and 

  5.6  Retirement and to the commissioner of finance indicating the 

  5.7  amount of any postretirement adjustment and the underlying 

  5.8  calculations on which that postretirement adjustment amount is 

  5.9  based, including the amount of dividends, the amount of 

  5.10 interest, and the amount of net realized capital gains or losses 

  5.11 utilized in the calculations. 

  5.12    (e) With respect to a former contributing member who began 

  5.13 receiving a retirement annuity or disability benefit under 

  5.14 section 422A.151, paragraph (a), clause (2), after June 30, 

  5.15 1997, or with respect to a survivor of a former contributing 

  5.16 member who began receiving a survivor benefit under section 

  5.17 422A.151, paragraph (a), clause (2), after June 30, 1997, the 

  5.18 reserves attributable to the one percent lower amount of the 

  5.19 cost‑of‑living adjustment payable to those annuity or benefit 

  5.20 recipients annually must be transferred back to the deposit 

  5.21 accumulation fund to the credit of the Metropolitan Airports 

  5.22 Commission.  The calculation of this annual reduced 

  5.23 cost‑of‑living adjustment reserve transfer must be reviewed by 

  5.24 the actuary retained by the Legislative Commission on Pensions

  5.25 and Retirement under section 356.214." 

  5.26    Page 6, line 33, delete "section" and insert "sections

  5.27 422A.01, subdivision 13; 422A.05, subdivisions 2c and 2d; and"  

  5.28    Renumber the sections in sequence 

  5.29    Correct the internal references 

  5.30    Amend the title accordingly